金帝股份申购分析

1、公司业务介绍

(资料图片)

公司的主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售，包括轴承保持架和汽车精密零部件两大类产品。轴承保持架产品终端应用领域涉及汽车工业、风电设备、工程机械、机床工业等行业；汽车精密零部件主要包括新能源汽车电驱动系统和传统汽车变速箱、发动机系统零部件。

公司在轴承保持架领域，经过多年的产品积累和技术沉淀，能够覆盖众多保持架产品型号，并形成了具有自主知识产权的关键核心技术。

凭借过硬的轴承保持架产品质量以及技术先发优势，公司成功进入斯凯孚（SKF）、舍弗勒（Schaeffler）、恩斯克（NSK）等全球八大轴承公司以及瓦房店轴承、洛阳轴承、烟台天成等国内知名轴承公司的供应商体系，公司产品也通过这些公司应用于维斯塔斯（VESTAS）、金风科技、通用电气（GE）、远景能源等厂商的风电主机。

汽车精密零部件领域，公司直接进入蔚来汽车、长城汽车等主流汽车厂商供应体系，并为舍弗勒、斯凯孚、麦格纳（MAGNA）、翰昂（HANON）、博泽（Brose）、捷太格特（JTEKT）、法雷奥（Valeo）等全球知名汽车零部件厂商供货。

公司产品形态和简介如下:

轴承支撑架

汽车精密零部件

报告期内，公司主营业务收入按类别列示如下

2、公司业绩情况

2019-2022年，公司成长性及盈利能力表现如下

2023年1-9月份，公司预计归属净利润约1.25亿元至1.38亿元，同比上升21.21%至33.82%，营业收入约9亿元至9.7亿元，同比上升13.55%至22.38%，扣非净利润约1.03亿元至1.16亿元，同比上升7.66%至21.25%。

3、发行情况及与可比公司的对比

公司发行价21.77元，发行股份5478万股，主承销商国证券，发行后市值47.89亿元。按2023年三季报预告业绩中位值的动态市盈率为27.32，静态市盈率为37.92可比公司的市值、市盈率及营收情况如下

4、总结

发行人属于精密机械零部件制造行业，行业一般，概念上和新能源车沾边。产品主要应用于轴承及汽车减速机、发动机、驱动电机上，最终客户是风电整机厂商及汽车整车厂商。虽然下游行业的需求量比较大，但貌似技术含量不是很大，竞争比较激烈。从可比公司来看，该行业内公司业绩都不太稳定，波动性较大。

公司整体质地比较平庸。发行期内，公司盈利能力尚可，但毛利率呈逐年波动式下滑。成长性方面，公司2020年及2021年增速还算可以，但2022年增长明显下滑。公司静态市盈率较高，但动态市盈率也还可以接受。21.77块的发行价不算太高，但发行市值并不低。鉴于现在新股上市首日行情都还不错，在下打算勉参与一下。

打新评级谨慎。本人申购计划申购。

申购建议说明

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，有一定破发风险。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

（本文观点和言论仅是个人看法，仅供参考，望投资者理性投资）

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